周期

　　周二半导体硅片概念逆势拉升，有研硅涨超13%，西安奕材涨9.6%，神工股份、立昂微等强势跟涨。 　　消息面上，8月17日盘后，立昂微董事长王敏文在2026年半年度业绩说明会上表示，随着半导体行业的景气度复苏，半导体硅片市场需求旺盛，目前已进入涨价周期。受AI算力产业带动，市场重掺硅片需求快速释放，叠加该公司12英寸硅片产能持续爬坡、产品结构向高端化持续升级，整体产销规模稳步扩张。 　　公司半年报显示，今年上半年，立昂微实现营收20.94亿元，同比增长25.72%...

　　近期以来，多国芯片巨头上调产品报价。据央视财经报道，过去半年，全球存储芯片价格持续上涨。特别是最近一个月，涨价消息越发密集。 　　据《科创板日报》不完全统计： 　　9月下旬，三星电子发出第四季度提价通知，计划将部分DRAM价格上调15%至30%，NAND闪存价格上调5%至10%。 　　NAND闪存控制芯片大厂群联日前恢复报价，价格涨幅约10%。 　　9月16日，西部数据通知客户将逐步提高所有HDD（机械硬盘）产品的价格。 　　9月上旬，闪迪宣布将面向...

　　华泰证券研报称，扩产周期结束，PTA行业拐点渐显。PTA作为聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜的核心原料，2010年以来行业经历了两轮扩产周期，截至2025年9月，我国PTA有效产能规模增长至9135万吨，供给端快速趋于饱和导致近5年产品价差持续低位徘徊。未来两年基本无新增产能投放计划。国内“反内卷”政策以及技术更新迭代有望共同推动PTA行业供给格局优化，叠加海内外终端纺服及消费需求或将稳步提升，PTA利润有望迎来一轮显著的筑底反弹，新装置占比较高的行业头部企业有望受益。 　...

　　近期关于泡泡玛特的讨论不断，引发新消费方向进行了一波调整；创新药的“性感”商业模式被质疑；工商银行再创阶段新高，银行股的高点在哪里？能聊的不多，有什么就聊什么。 　　两个大的预期差 　　1.新消费预期差 　　消费股是否可以长牛，主要是看一点——占据心智。有的公司通过需求匹配、依赖性、企业家魅力、成本管控力等方面来实现对消费者的心智“占领”。不论新消费还是旧消费，都没有无缘无故的成功。 　　我们以泡泡玛特（并非推荐）为例，就能拆解出贯穿新旧消费的估值逻辑线： 　...